ビットコイン価格の軟化、投機層の一掃が市場を健全化します
現在、ビットコインの価格は11月中旬のピークから20%以上下落し、9万ドル台を割る場面も見受けられます。これは単なる調整ではなく、過熱した投機バブルを排除し、市場が本来の均衡点を探るための構造的なリセットだと考えられます。
過去を振り返ると、10月には大規模なレバレッジポジションが強制的に清算され、約190億ドル規模の衝撃が市場の流動性を大幅に縮小させました。これにより、レバレッジを多用した短期トレーダーが一掃され、市場は健全な状態へと向かう過渡期にあります。
市場の真の底値を探る上で不可欠な2つの要素
現在の市場は底値を探るフェーズにあります。重要なのは、売り圧力が強まる中で、どのような買い手が市場に再び参入するかです。
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マクロ経済の不確実性解消:
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米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待の後退は、ビットコインのようなリスク資産に対する売りを誘発しました。
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ビットコインは、高リスクのテクノロジー株と同様の資産と見なされ、マクロ経済状況に非常に敏感に反応します。
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マクロ経済環境が改善するか、少なくとも予測可能になることが、機関投資家の資金流出を止め、新たな買い手を呼び込む鍵となるでしょう。
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長期保有者と機関投資家の購入価格帯:
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現在の価格水準は、ビットコイン現物ETFの平均購入価格を下回っていると見られています。
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長期投資家、いわゆるクジラたちのオンチェーンでの動きは引き続き重要です。大口保有者が売りを止め、安値での買い集めを再開する兆候が見られるかどうかが注目されます。
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ビットワイズやストラテジーといった主要機関の平均購入価格は、重要な支持線として機能する可能性があります。
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次なる支持線への新たな視点
専門家は、ビットコインの短期的な底値を8万4千ドルから8万6千ドルの範囲と見ています。もしこの水準を下回るようであれば、市場は構造的な不安定性を克服できていないと判断され、さらに低い支持線を試す可能性が高まります。
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最も重要な心理的・技術的サポートライン:
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8万4千ドル～8万6千ドル区間: 過去の深刻な下落事例と類似するテクニカルパターンが繰り返される場合、底値が形成される可能性のあるエリアです。
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7万4千ドルライン: 大手ビットコイン保有企業の平均購入価格と4月の安値が重なる地点で、このラインは市場の最後の砦と見なされています。ここが崩壊すれば、市場は長期的な弱気相場に突入するとの懸念が強まるでしょう。
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ビットコインが示す変動性は、市場が投機的心理を払拭し、ファンダメンタルズに基づいた真の市場価格を探る過程です。この過程には時間がかかることもあり、投資家には忍耐が求められます。市場が成熟するための産みの苦しみと捉える必要があるでしょう。
真の買い手の出現を待ちましょう
現在の大きな損失は、実際の資金流出よりも評価損による側面が強いです。売り圧力が終盤に差し掛かっているという分析もありますが、市場が安定を取り戻すまでは、さらなる下落変動が続く可能性もあります。したがって、今は感情的なパニック売りではなく、主要な支持線での機関投資家や長期保有者の買い集め動向を注視することが賢明なアプローチです。市場の成熟に向けた必要な浄化プロセスが完了すれば、新たな上昇のモメンタムが生まれるかもしれません。