2025年10月、連邦準備制度理事会（FRB）が量的引き締め（QT）を終了しました。これはインフレが完全に抑制された結果というよりは、金融システム内の深刻な流動性逼迫によるものと見ています。特に、米財務省の一般会計（TGA）残高が1兆ドルを超え、市場から大量の流動性を吸収したことが大きな要因でした。このようなマクロ経済環境の変化は、単なる引き締めの終わりにとどまらず、2026年の暗号資産市場の強気サイクルに火をつける新たな視点を与えてくれるでしょう。
なぜQE-Liteは始まるのでしょうか？
量的緩和（QE）は、長期金利の引き下げを目的として国債や住宅ローン担保証券（MBS）といった長期債券を買い入れ、市中に直接流動性を供給する積極的な政策です。これに対し、QE-Liteは流動性危機を予防したり、金融システムの円滑な機能を維持したりするために、主に短期国債を買い入れてバランスシートを拡大する防御的な措置です。2025年にQTが停止された主要な原因が流動性不足であったことを考えると、FRBは市場のシステム的なストレスを緩和するために、バランスシートを再び拡大するQE-Liteを近いうちに開始する可能性が非常に高いと考えられます。これが、巨大な流動性順風の出発点となるでしょう。
短期国債の買い入れは暗号資産市場にどのような影響を与えるのでしょうか？
FRBがQE-Liteを通じて短期国債を買い入れると、銀行システムに現金（流動性）が供給されます。たとえその目的が短期金融市場の安定化にあったとしても、この流動性は必然的にリスク資産へと流れ込む傾向があります。暗号資産市場は、流動性が豊富になるほど資産価格が上昇するという典型的なリスク資産の特性を示してきました。QTの終了に加え、QE-Liteの早期開始は、金融市場で最も強力だった流動性吸収要因を取り除き、流動性供給という追い風へと転換させる重要なトリガーとなるわけです。
FRBの強制的な政策転換がビットコインに与える特別な意味とは？
FRBがインフレ勝利宣言ではなく、金融システムの脆弱性のために引き締めを止め、流動性供給へと方向転換したという点は、ビットコインにとって非常に重要です。これは、ビットコインが既存金融システムの不安定性に対する保険の役割を果たす、アンチフラジャイルな資産であるという物語をさらに強化します。伝統的な金融システムが流動性逼迫によってFRBの助けを必要とするとき、ビットコインは逆にその流動性の恩恵を受けながら、代替の価値貯蔵手段としての地位を固めることになります。この観点から見ると、FRBの行動はビットコインの本質的な価値を再評価するきっかけとなるでしょう。
2026年の暗号資産強気サイクルはどのように見ればよいでしょうか？
2025年上半期の暗号資産市場は緩やかな上昇傾向を示しました。しかし、マクロ的な流動性環境は、2025年末から2026年第1四半期頃にかけて、複数四半期にわたる上昇サイクルへと転換する可能性が高いです。QTの終了はマクロ的な逆風を止め、QE-Liteは新たな順風を予告しています。これは暗号資産市場サイクルの底を確認し、本格的な流動性に基づく上昇が始まる基盤を整えるものです。したがって、2026年はビットコイン半減期効果を超えた、マクロ経済的な流動性供給が主導する新たな強気相場の始まりになると予想しています。投資家は、このような流動性環境の変化を最も重要な変数として捉え、市場にアプローチする必要があるでしょう。
QE-Liteの早期開始シグナルは、マクロ経済環境が暗号資産市場にとって好転している明確な証拠です。この流動性拡大が、2026年の暗号資産市場の新たな強気サイクルを牽引する強力な燃料となることでしょう。