あと2時間でパウエル議長がジャクソンホールで演説を始めます。ソウルは深夜になりますが、世界中の投資家が画面に釘付けになっているはずです。すでに市場は9月の利下げを90％以上織り込んでいて、今日の演説でどれだけ明確なシグナルが出るかに注目が集まっています。
リアルタイムで見える市場の神経質な動き
演説を前に、すでに為替市場では細かい値動きが始まっています。ドル円は少し円高に振れたかと思えば、すぐに戻るという神経質な展開。韓国ウォンも同じような動きを見せていて、トレーダーたちがポジション調整に追われている様子が手に取るようにわかります。
面白いのは、SNSやトレーディングチャットルームを見ていると、みんな「今回こそ明確なメッセージが出る」と期待しながらも、「どうせまた曖昧な表現で終わるんでしょ」という諦めムードも漂っていること。この二つの感情が入り混じった状態が、まさに今の市場心理を表しています。
ソウルの証券街にいる知人からも「今夜は寝られない」というメッセージが届きました。韓国市場は明日の朝一番でパウエル発言を受けた動きになるので、今夜のうちにポジション調整を済ませておく必要があるんです。
演説直前のポジショニングで見える投資家心理
興味深いことに、演説の2時間前という今のタイミングで、機関投資家たちは意外と静かです。むしろ個人投資家の方が活発に動いていて、レバレッジETFの取引量が急増しています。これは典型的な「イベント前の過剰反応」パターンです。
実は過去のジャクソンホール演説を振り返ると、事前の期待と実際の発言内容のギャップが最も大きいのは、市場が「明確なシグナル」を期待しすぎているときなんです。今回もその可能性が高そうです。
私も先ほどポートフォリオを確認しましたが、特に大きな調整はしていません。むしろこういうときは、動きすぎない方が賢明だと学びました。
今から準備しておくべき3つのシナリオ
あと2時間という今の段階で、投資家として準備しておくべきシナリオは3つあります。
まず、パウエルが予想以上にハト派的な発言をした場合。この場合、リスク資産は一気に上昇する可能性があります。ただし、すでに織り込み済みの部分も大きいので、上昇幅は限定的かもしれません。
次に、予想通り曖昧な表現に終始した場合。これが最も可能性が高いシナリオで、市場は最初失望売りが出た後、じわじわと買い戻される展開になりそうです。
最後に、意外とタカ派的な発言が出た場合。これは確率は低いですが、もし起きれば市場は大きく調整する可能性があります。特に新興国市場への影響は大きくなるでしょう。
深夜の演説を待ちながら
韓国時間で深夜になるパウエル演説。コーヒーを準備して、複数のモニターで各市場の動きをチェックしながら待機している投資家も多いはずです。
正直なところ、毎回このイベントで大きく儲けようとして失敗する人を見てきました。むしろ重要なのは、演説後の市場の初期反応に惑わされず、2～3日かけて形成される本当のトレンドを見極めることです。
あと1時間半。市場のボラティリティはさらに高まってきています。みなさんも無理のない範囲で、このビッグイベントを見守ってみてはいかがでしょうか。