ビットコイン市場の行方を読み解くには、巨大な機関投資家の動きを把握することが不可欠です。Bitwiseのアナリストは最近、ビットコインの最大苦痛ゾーンを84,000ドルと73,000ドルだと指摘しました。これは、価格がこの水準に達したときに最も多くの投資家が損失を被ることを意味します。市場の変動が大きい時、これらのポイントが潜在的な底値になり得るという予測は、非常に重要です。
現在市場を動かす主要なプレーヤーである機関投資家の損失閾値を深掘りすることで、彼らの戦略と市場の未来を予測できます。
機関投資家ポートフォリオの綿密な分析
市場に参入した機関投資家は、ビットコイン現物ETFと企業保有分を通じて大きな影響を与えています。特に、IBIT ETFとMicroStrategyの保有単価を見ると、興味深い点が浮かび上がります。
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IBIT ETFの買いの流れと心理的抵抗線
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IBIT ETFはローンチ以来、莫大な資金流入を記録し、市場価格を支える核となっています。
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ETFを通じて流入した資金のほとんどが、平均して6万ドル後半から7万ドル前半の価格帯で買い付けられた可能性が高いです。この価格帯を割り込むと、比較的最近参入した大規模な機関が心理的なプレッシャーと損失を感じ始めるでしょう。
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Bitwiseが提示した73,000ドルの水準は、これら新規機関投資家の原価意識と強く結びついた価格帯だと解釈できます。
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MicroStrategyの莫大な保有単価
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ビットコインを最も多く保有する上場企業の一つであるMicroStrategy（MSTR）は、2025年5月時点でビットコイン総保有量が58万BTCを超え、累計平均購入単価は約69,979ドルとされています。
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彼らの購入単価は市場全体の平均購入単価とは異なりますが、この膨大な量が損失領域に突入すれば、市場に与える心理的な影響は計り知れません。
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6万ドル後半は、単にMicroStrategyの損益分岐点を超え、長期的なビットコインホルダーの強力な支持線としての役割を担ってきました。
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最大苦痛ゾーンが市場に与える影響
Bitwiseが分析した84,000ドルの最大苦痛ゾーンは、ビットコイン価格がこの地点を記録して下落する際に、コールオプションや先物契約に参加した多くのトレーダーが損失を被る地点です。これは短期的な市場リセットの過程で発生し得る現象を示唆しています。
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84,000ドル: この地点は、高値に賭けた投資家が大規模な清算リスクにさらされる水準であり、短期的な価格調整を引き起こす可能性があります。
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73,000ドル: 新規機関投資家の平均購入単価に近い地点で、ここからの離脱が始まると市場心理が急激に冷え込む可能性があります。この価格帯が崩れると、さらに大きな下落が訪れるかもしれません。
このような苦痛ゾーン分析は、単なる価格予測を超え、市場参加者の心理と資金の流れを読み解く重要な羅針盤となります。機関投資家の購入単価を基準に下落支持線を予測し、彼らが諦めない価格帯を見極めることは、非常に戦略的なアプローチです。
ビットコイン市場は今後も機関資金の流入とともに変動性を高めていくでしょう。今は彼らの損失閾値を把握し、長期的な視点でアプローチする必要があります。